74家A股房地产企业三季度末负债超过3000亿元

74家上市房地产企业的资产负债率正逐日攀升，营业收入大幅上升的"假象”背后，是签约预售收入的悄然下降。

   近日，易居中国一份有关74家A股上市房企财务分析报告显示，因为有2007年销售收入的结转因素，2008年前三季度上市房企的营业收入数据看似景气，实现同比增长33.80％。但签约收入1185.73亿元,同比下
降0.10％；而负债方面，扣除预收账款，74家房地产A股上市企业三季度末总负债高达3119亿元，较去年同期的2024亿元增长54.10％。

   "房地产企业的当前销售业绩已经开始下滑，负债激增更是房地产业寒冬来临的真实写照。”易居中国分析师林戈表示。

   相关资料显示，2001年时，上市房地产企业资产负债率平均为60％，非上市房企的资产负债率高达80％。这一投资过热现象直接引来长达数年的房地产宏观调控周期。而根据上述报告，截至2008年上半年，全国房企500强中有23.4％的企业资产负债率超过70％。上市房企的负债率更是直线攀升。截至今年6月30日，富力地产资产负债率为139%，绿城中国负债率116.7％，首开、金地、滨江等同样处于70％至80％左右的资产负债率水平。即便一向标榜资金稳健的万科前三季度资产负债率也接近70％。

   奇高的资产负债率在低迷的市道中是一条越挣越紧的紧箍咒。

   据中国房地产及住宅研究会等测评，2007年，在宏观经济未见颓势，住房价格迅猛上涨的情况下，万科、中海、富力、保利等12家重要房企的土地储备高达3亿平方米，按当年的开发速度，消化这些土地储备需要5年以上时间。随着全球金融危机在下半年开始加剧恶化，房企因整体土地储备庞大，占有企业大量资金，再加上市场日趋低迷，销售回款速度放慢，500家房地产企业的资产平均周转率仅为0.53次，最小值甚至低至0.03次。

   "2008年下半年开始，土地储备正成为开发商的巨大包袱，转让机会缩减，储备价值日益贬损，现金随着成本高企而不断流失，经营环境恶化。”易居报告如是分析。

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