地产投资全年走势呈倒"U"看好商用地产

最新公布的7月房地产业数据显示，2010年7月份完成投资为4117.65亿元，环比下跌29.37％，同比上涨32.96％，前7个月投资累计同比增速达到37.2％，维持在高位。2010年7月份完成新开工面积11749.06万平方米，环比下跌38.12％，同比上涨66.46％。单月新开工数据同比已经连续13个月为正。

招商认为，投资环比回落、新开工环比下滑较多，不过，2010年前7月份新开工面积同比增长为67.7％，为历史累计同比增速的第三高。

房屋销售上，2010年7月份全国完成商品房销售面积6466.08万平方米，环比下跌29.43％，同比下跌15.44％，在单月连续14月同比为正后，连续三个月出现负增长。招商认为，政策调控已经引起了购房者的观望，而价格相对跌幅较慢也导致大家近期更多选择了持币观望。

房价上，7月全国房价与6月持平，一线城市普遍下跌，而部分二三线城市房价还略有上涨。招商指出要小心政策调控进一步加强的可能。

展望全年房地产投资，招商指出，尽管前7个月年房地产投资增速不错，但仍相对谨慎看待全年房地产投资增速走势，认为自09年6月到今年年底其走势总体会形成一个"倒U”型。预计全年房地产投资增速在18％左右。开发商资金来源于国内贷款的比重连续7个月减小，显示出了国内银行对开发商贷款的监管不断加强，开发商融资继续受到限制。

招商表示，房地产板块经历了前期的较大幅度上涨后，目前估值已经相对合理。建议投资者关注商业地产类股票的投资机会。维持行业推荐的投资评级。

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